L'or a toujours été le meilleur ami des investisseurs en matière de réserve de valeur, mais une certaine monnaie numérique cherche à se frayer un chemin dans la combinaison d'actifs refuges avec le lancement cette semaine de fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin.
GCG24,
et les ETF sur l'or ont déjà été menacés par le bitcoin BTCUSD,
“, a déclaré Alex Pickard, vice-président de la recherche chez la société d'investissem*nt Research Affiliates. “L'émergence des ETF Bitcoin menace davantage le marché de l'or en tant qu'investissem*nt.”
La Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé mercredi le lancement de 11 fonds négociés en bourse Bitcoin, dont certains ont commencé à être négociés jeudi.
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“L'histoire se souviendra” des 10 et 11 janvier – le jour où les ETF spot bitcoin ont été approuvés et le jour où ils ont commencé à être négociés, a déclaré Yemu Xu, co-fondateur des jetons cryptographiques et des plateformes blockchain ARPA et Bella Protocol. “Ces dates marquent le début de l'ère numérique.”
Le volume des échanges est déjà élevé
Depuis le 11 janvier, les fonds de pension, les fonds de dotation, le grand public et d'autres peuvent « librement et légalement acheter, détenir et échanger des bitcoins et des actifs liés au bitcoin avec un coût de transaction abordable », a déclaré Xu, ancien analyste pour Fidelity. .
Les ETF Bitcoin sont le signe qu'une nouvelle classe d'actifs « émerge dans la catégorie d'investissem*nt du public de manière conforme, tout comme ce que l'or a fait il y a environ 20 ans », a-t-il déclaré à Crumpe.
Cependant, il faudra probablement beaucoup moins de temps pour que leur volume de transactions atteigne celui des ETF sur l'or aujourd'hui, a déclaré Xu, car la forte volatilité des ETF Bitcoin est susceptible « d'attirer des capitaux spéculatifs, ce qui entraînera des activités de négociation actives ».
Jeudi, le volume des transactions du plus grand ETF adossé à l'or au monde, SPDR Gold Shares GLD,
était de 6,83 millions, avec une valeur de ces actions à 1,28 milliard de dollars, selon Dow Jones Market Data. Le même jour, plus de 4,6 milliards de dollars d’actions ont été négociées parmi les 11 ETF Bitcoin au comptant.
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L'ETF SPDR Gold Shares a rapporté plus de 300 % entre son introduction en 2004 et 2011, a déclaré Pickard, car il a donné aux investisseurs l'accès à un investissem*nt auparavant difficile d'accès.
Il pense que les cinq à dix prochaines années seront « l’ère de l’investissem*nt traditionnel dans le bitcoin » et a déclaré qu’il s’attend à ce que les ETF bitcoin surpassent le rendement post-lancement des actions SPDR Gold.
La pertinence de l'or
Néanmoins, Pickard, qui est un ancien mineur de bitcoin, a déclaré que « compte tenu de sa pertinence historique au fil des millénaires et de son utilisation dans les applications industrielles et la bijouterie », il y aura toujours un marché pour l'or, et que l'or et le bitcoin peuvent être des investissem*nts complémentaires dans le cadre du marché. bonnes conditions.
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En tant qu'investissem*nt, le bitcoin «“l'or numérique” a bouleversé, et continuera de bouleverser, la thèse de l'investissem*nt dans l'or physique », a déclaré Pickard, mais « le bitcoin n'aurait pas pris autant d'ampleur s'il n'y avait pas eu d'investissem*nt. mérite de le posséder plutôt que de l’or.
““Le bitcoin n'aurait pas connu un tel succès s'il n'y avait aucun mérite à le posséder par rapport à l'or.”»
— Alex Pickard, affiliés de recherche
Le Bitcoin et l’or ont « des volatilités très différentes », mais ils « jouent tous deux dans la même arène d’investissem*nt de « réserve de valeur » », a déclaré Pickard. “Les spécialistes du marketing des ETF sur l'or et ceux des ETF sur le bitcoin recherchent les mêmes dollars d'investisseurs.”
Cela dit, il estime que les deux actifs peuvent être « complémentaires » dans un portefeuille diversifié car ils ont « des volatilités très différentes ». La volatilité est définie par Investopedia comme l'ampleur et la rapidité avec laquelle les prix évoluent sur une période de temps donnée.
CK Zheng, fondateur du fonds spéculatif crypto ZX Squared Capital, a souligné que si les prix de l'or ont grimpé de moins de 30 % depuis le début de la pandémie de COVID-19, les prix du bitcoin ont augmenté de plus de 350 %.
“Au cours de cette période historique d'impression monétaire massive et de forte inflation aux États-Unis, la thèse traditionnelle selon laquelle l'or est une réserve de valeur a considérablement diminué, car les gens considèrent le Bitcoin comme un meilleur moyen de couvrir les impressions monétaires mondiales”, a-t-il déclaré.
Il a déclaré que même si l’or et le bitcoin coexisteront dans un avenir prévisible, leurs « bases d’investissem*nt potentielles seront très différentes ».
Les investisseurs en or “apprécient l'or d'un point de vue historique, avec quelques milliers d'années d'histoire commerciale mondiale”, a déclaré Zheng, ancien responsable mondial des risques au Crédit Suisse. Les investisseurs en Bitcoin, quant à eux, sont « plus tournés vers l’avenir et considèrent le Bitcoin comme une technologie disruptive qui bouleversera la finance traditionnelle à l’ère numérique ».
Il faudra du temps pour que les investisseurs traditionnels adoptent le Bitcoin, a-t-il déclaré, ajoutant que le temps d'adoption des nouvelles technologies est généralement long.
““Comme le bitcoin est la classe d'actifs la plus performante depuis sa création, cela enlèvera certainement un certain intérêt aux investissem*nts dans l'or.”»
— CK Zhen, ZX Squared Capital
L’approbation des ETF spot Bitcoin « facilitera certainement le processus d’adoption, car les investisseurs traditionnels pourront utiliser les véhicules d’investissem*nt familiers pour diversifier leurs risques », a déclaré Zheng.
À long terme, cependant, « les performances sont plus éloquentes que les mots », a-t-il déclaré. “Comme le bitcoin est la classe d'actifs la plus performante depuis sa création, cela enlèvera certainement un certain intérêt aux investissem*nts dans l'or.”
