Portfolio Management in unsicheren Zeiten (2024)

Auf der Suche nach Balance zwischen Resilienz und Transformation

Klimawandel, Ukraine-Krieg, hohe Inflation, steigende Zinsen – die Liste der aktuellen Krisen ist lang. Allerdings werden Unternehmen auch besser darin, sich an die Volatilität, Unsicherheit, Komplexität und Ambiguität – kurz VUCA – anzupassen undihre strategischen Ansätze zum Portfolio Management entsprechend zu überarbeiten. So geben 55 Prozent der Unternehmen an, in den kommenden zwölf Monaten mit einer hohen Wahrscheinlichkeit Anpassungen in ihrem Geschäftsbereich-Portfolio vorzunehmen.

Zu diesen Ergebnissen kommt die Corporate Portfolio Management Studie 2023, die PwC Deutschland bereits zum dritten Mal in Kooperation mit der TU Darmstadt erstellt hat.

Zur Studie

Moderat optimistischer Blick in die Zukunft

Das aktuelle Marktumfeld ist von hoher Unsicherheit geprägt – und nach Ansicht der Befragten wird sich daran vorerst nichts ändern. Im Gegenteil: 55 Prozent gehen davon aus, dass die Unsicherheiten in den kommenden fünf Jahren weiter zunehmen werden. Insbesondere Preisrisiken (80 Prozent), Lieferkettenrisiken (77 Prozent) und das Risiko wirtschaftlicher Unsicherheiten und Krisen (70 Prozent) bereiten den Entscheidungsträgern Sorgen. Nichtsdestotrotz zeigt sich fast jede:r Zweite (46 Prozent) optimistisch mit Blick auf die Marktattraktivität und die Wachstumschancen des eigenen Geschäftsfelds in den kommenden fünf Jahren.

Strategischer Ansatz: Transformieren statt konservieren

Um herauszufinden, ob Unternehmen bei ihrer Portfoliosteuerung eher auf Erhalt oder Veränderung setzen, haben die PwC-Expert:innen sie nach den wichtigsten Kriterien für den Prozess der Strategieentwicklung befragt. Dabei wurden Kriterien wie Flexibilität, Geschwindigkeit und Risikooptimierung, die eher auf Transformation („Adapter“-Ansatz) abzielen, häufiger genannt als Kriterien wie Stabilität, Detailorientierung und Profitoptimierung, die auf ein Weiter-so („Preserver“-Ansatz) ausgerichtet sind. Der strategische Ansatz des „Adapters“, der sich flexibel an verändernden Marktbedingungen orientiert, dominiert mit 58 Prozent. Den Ansatz des „Preservers“, der bestehende Strukturen schützt und Potenziale zur Effizienzoptimierung ausnutzt, verfolgen nur 42 Prozent der Befragten.

Anorganische Maßnahmen zu wenig im Fokus

Um ihre strategischen Ziele zu erreichen und das Portfolio an Geschäftsbereichen stets zu optimieren, setzen die Befragten vor allem auf organische Maßnahmen. Als wichtigste Maßnahmen der kommenden fünf Jahre nennen sie Programme für Nachhaltigkeit (72 Prozent) und Wachstum (71 Prozent) sowie Restrukturierung und Kostenreduktion (66 Prozent). Anorganische Maßnahmen die mit Blick auf Geschwindigkeit und Wirkung in dynamischen Märkten Vorteile bieten, sind hingegen zu wenig im Fokus.Unternehmenszukäufe haben zum Beispiel nur 44 Prozent der Entscheider auf der Liste, Carve-outs gar nur 11 Prozent.

Die Veränderungsgeschwindigkeit bleibt jedenfalls hoch, denn die Befragten erwarten weiterhin große Veränderungen in ihrem Kerngeschäft­. 44 Prozent der Entscheider:innen gehen davon aus, dass sich das Kerngeschäft – gemessen an den Umsatzquellen – in den kommenden fünf Jahren um mindestens 20 Prozent verändern wird.

Große Schwäche bei der Umsetzung

Je komplexer das Marktumfeld, desto wichtiger sind starke strategische Strukturen und Prozesse, die überlegte Portfolioentscheidungen in unsicheren Zeiten ermöglichen. Allerdings haben nur 29 Prozent der Befragten einen strategischen Portfolio Management-Ansatz vollständig implementiert.Das sind deutlich weniger als in den vorherigen Ausgaben der Studie (2020: 47 Prozent; 2022: 38 Prozent). 35 Prozent haben einen solchen Ansatz zumindest teilweise umgesetzt, 33 Prozent jedoch überhaupt nicht.

Letztlich ist jeder Portfolio Management-Ansatz aber nur so effektiv wie die definierten Maßnahmen und deren Umsetzung. Wenn es um die konsequente und zeitnahe Ausführung von definierten Anpassungsmaßnahmen geht, klafft jedoch eine große Lücke: Nur sieben Prozent der Befragten sagen, dass sie Geschäftseinheiten konsequent und zeitnah verkaufen würden, wenn eine Analyse ergibt, dass sie nicht mehr zum Kerngeschäft zählen. 34 Prozent würden nur bei günstigen Marktbedingungen verkaufen.

Unternehmen sollten die definierten Maßnahmen konsistent und schnell umsetzen, sonst laufen sie Gefahr, der Marktdynamik hinterher zu hinken und riskieren, dass die strategischen Maßnahmen verpuffen, wenn sie zu spät umgesetzt werden.

PwC'sCorporate Portfolio Adaptation Index

Um den Marktteilnehmern eine bessere Transparenz über das Ausmaß geplanter Maßnahmen zur Portfolioanpassung in den nächsten zwölf Monaten zu bieten, führt PwCPwC's Corporate Portfolio Adaptation Index ein.

PwC's Corporate Portfolio Adaptation Index – der sowohl die Wahrscheinlichkeit als auch den Umfang relevanter Portfolioanpassungsmaßnahmen kombiniert – ergibt einen Wert von 0,56/1,00und deutetauf signifikante zu erwartende Portfolioanpassungsaktivitäten und -maßnahmen in den kommenden zwölf Monaten hin.

Download

Kontaktieren Sie uns

2022

2021

Für die Studie wurden 200 Verantwortliche aus Vorständen, Strategie- und M&A-Abteilungen von Unternehmen in Deutschland, Österreich und der Schweiz befragt.

Das Meinungsforschungsinstitut Mantle Germany (vormals KANTAR) hat die Teilnehmenden telefonisch interviewt. Das Studiendesign erstellte PwC gemeinsam mit der Technischen Universität Darmstadt. Die Analyse führte das Fachgebiet Unternehmensfinanzierung unter Leitung von Prof. Dr. Dirk Schiereck durch.