Les investisseurs ont investi des milliards de dollars dans les ETF Bitcoin au comptant depuis leur lancement le mois dernier – et jusqu’à présent, cela porte ses fruits.
Au total, la série de nouveaux fonds adossés au bitcoin (sans compter le Grayscale Bitcoin Trust) a attiré 11,4 milliards de dollars d’entrées de capitaux au cours des cinq dernières semaines.
Leurs émetteurs respectifs, un groupe de 10 dirigé par BlackRock, Fidelity, Ark, 21Shares et Bitwise, ont ensuite utilisé cet argent pour acheter du bitcoin au nom des actionnaires d’ETF.
Ils le font via des échanges cryptographiques, principalement Coinbase et Coinbase Pro, mais ils font également appel à des sociétés de trading telles que Flow Traders, fondée aux Pays-Bas.
- Les ETF spot avaient accumulé 258 770 BTC vendredi matin, selon les données partagées par BitMEX Research.
- À 52100 $ par pièce, cela représente 13,48 milliards de dollars détenus par les ETF, soit 2,08 milliards de dollars de plus que la valeur qui a afflué dans ces fonds jusqu’à présent.
- Les acheteurs de ces fonds ont globalement augmenté de plus de 18 % depuis leur lancement le 11 janvier. Le Bitcoin a quant à lui gagné moins de 12 %.
Le fonds de BlackRock, IBIT, est le plus avancé en termes de dollars réels.
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Cela est principalement dû au fait que l’IBIT a le plus d’actifs sous gestion (AUM) – 115 991 BTC (6,04 milliards de dollars) sur des entrées de 5,17 milliards de dollars, soit une appréciation de plus de 870 millions de dollars, ou 17 %, aux prix actuels.
Le graphique ci-dessous représente les différences entre les entrées nettes et la valeur actuelle des bons du Trésor Bitcoin pour chaque ETF au comptant.
Tous les fonds battent le Bitcoin (sauf GBTC), mais certains plus que d’autres, malgré une chute en dessous de zéro au cours des deux premières semaines.
Les actionnaires de l’offre d’Invesco-Galaxy, BTCO, sont cependant bien plus avancés, quoique à une échelle moindre.
BTCO a attiré 241,4 millions de dollars de flux nets et détient actuellement 5970 BTC d’une valeur de 311 millions de dollars, soit une différence de près de 70 millions de dollars, soit 29 %.
Les fonds Valkyrie, Fidelity et VanEck sont également plus avancés que ceux de BlackRock, avec des gains d’environ 20%.
L’ETF BlackRock a un coût moyen en dollars en bitcoin
Les variations des gains latents entre les différents fonds illustrent des modèles d’achat différents entre les groupes d’investisseurs.
Par exemple, en comparant les flux de BlackRock au prix du bitcoin, les investisseurs ont maintenu leurs allocations IBIT stables au fil du temps.
Cela a essentiellement conduit l’IBIT au coût moyen en dollars en bitcoin à un rythme régulier, se transformant en bénéfices non réalisés inférieurs à ceux du fonds BTCO d’Invesco-Galaxy.
Au lieu de cela, BTCO a vu les deux tiers de ses entrées totales à ce jour sur seulement quatre jours – du 16 au 19 janvier – alors que le bitcoin a pataugé entre 41 600 $ et 43 100 $ après avoir chuté de plus de 15 % dans les jours qui ont suivi les débuts de l’ETF.
Une autre augmentation des entrées s’est produite deux jours plus tard, lorsque le BTC s’est négocié en dessous de 40 000 $ pour la première fois en plus d’un mois.
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Bitcoin est désormais en hausse de près d’un tiers par rapport à ce point, poussant BTCO, et par extension ses actionnaires, aussi loin que possible dans le vert.
Certains de ces investisseurs semblent être allés encore plus loin en prenant des bénéfices, faisant de BTCO le seul ETF Bitcoin, à l’exception de GBTC, à enregistrer des sorties depuis son lancement.
Remarquez que les entrées d’Invesco-Galaxy (en bleu) sont principalement survenues alors que le Bitcoin était en baisse. Les BlackRock (en violet) sont plus étalés
Entre le 9 et le 14 février, les investisseurs ont retiré plus de 1 500 BTC (78,1 millions de dollars) du fonds d’Invesco-Galaxy, soit environ 20 % de sa trésorerie de l’époque. Le prix du Bitcoin est passé de moins de 45 500 dollars à 50 000 dollars au cours de cette période.
Le BTCW de WisdomTree est légèrement à la traîne du peloton, ayant attiré l’écrasante majorité de ses flux dès son premier jour de négociation – avant que le bitcoin ne chute.
Quant au fonds phare de Grayscale, désormais un ETF à part entière, il a perdu en moyenne près de 2 400 BTC (124,9 millions de dollars) par jour de bourse ce mois-ci.
Au total, le bitcoin retiré du GBTC depuis le 11 janvier valait collectivement 6,86 milliards de dollars au moment de ces sorties.
Ce même montant de bitcoin (162 259 BTC) rapporterait désormais 8,44 milliards de dollars – des gains potentiels de 23 % restant sur la table, si ce capital n’était pas immédiatement réintégré sur le marché.
