ESG: Cosa Significa, Criteri e Calcolo del Rating prima di Investire - Junglacy (2024)

Cosa significa ESG?

Nel contesto della finanza e degli investimenti, ESG sta per Environmental, Social e Governance. Questi tre elementi rappresentano un approccio completo nell’analisi delle aziende, andando oltre la tradizionale analisi finanziaria.

• Ambientale (environmental): In questo ambito, consideriamo come un’azienda gestisce la propria interazione con l’ambiente. Questo non si limita solo alla riduzione delle emissioni di gas serra o alla gestione dei rifiuti, ma include anche la biodiversità, la conservazione delle risorse idriche, e l’impatto ambientale dei prodotti o servizi offerti. Ad esempio, un’azienda che investe in tecnologie pulite non solo riduce il proprio impatto ambientale, ma si posiziona anche come leader in un settore in rapida crescita.
• Sociale (social): L’aspetto sociale valuta come l’azienda gestisce le relazioni con dipendenti, fornitori, clienti e le comunità in cui opera. Qui, aspetti come la diversità e l’inclusione, i diritti umani, il coinvolgimento della comunità e la soddisfazione del cliente entrano in gioco. Un esempio potrebbe essere una società che implementa programmi di lavoro equo e responsabile lungo tutta la sua catena di fornitura, migliorando non solo le condizioni dei lavoratori, ma anche la qualità del prodotto finale.
• Governance: Questo pilastro riguarda la struttura di gestione e di controllo interno dell’azienda. Include aspetti come la composizione e la diversità del consiglio di amministrazione, la remunerazione dei dirigenti, le pratiche etiche, e la trasparenza nelle decisioni aziendali. Una buona governance può ridurre il rischio di scandali aziendali e aumentare la fiducia degli investitori.

Questi tre pilastri, combinati, formano la base di ciò che viene definito come ESG. Un’azienda che eccelle in tutti e tre gli aspetti viene considerata come un investimento più sicuro e sostenibile. Inoltre, queste pratiche non sono solo buone per l’ambiente e la società, ma possono anche portare a una migliore performance finanziaria a lungo termine. Gli investitori stanno iniziando a riconoscere che le aziende responsabili tendono a essere più innovative, resilienti ai cambiamenti del mercato e meglio posizionate per la crescita futura.

Calcolo dei rating ESG

Un rating ESG è una valutazione che riflette quanto bene un’azienda gestisce i rischi e le opportunità associati a fattori ambientali, sociali e di governance. Il processo di calcolo dei rating ESG può variare a seconda dell’agenzia di rating, ma generalmente segue questi passaggi:

1. Raccolta dati: Le agenzie raccolgono dati da una varietà di fonti, inclusi report aziendali, dati pubblici e sondaggi.
2. Analisi dei dati: Questi dati vengono poi analizzati per valutare le pratiche e le performance ESG dell’azienda. L’analisi può includere la valutazione delle politiche aziendali, delle iniziative in corso e dei risultati raggiunti.
3. Valutazione e ponderazione: Gli analisti assegnano un punteggio a ciascun aspetto ESG, ponderando i fattori in base alla loro rilevanza per il settore specifico dell’azienda.
4. Aggregazione e rating finale: I punteggi vengono aggregati per formare un rating complessivo che riflette la performance ESG globale dell’azienda.

Esempio pratico

Un esempio noto è il rating ESG di MSCI. MSCI utilizza una scala da AAA (leader) a CCC (carente), valutando le aziende in base a criteri specifici del settore. Per esempio, nel settore energetico, grande enfasi viene data alla gestione delle emissioni e all’efficienza energetica, mentre nel settore finanziario, la governance e la gestione dei rischi sono più rilevanti.

Strategia ESG integration

La strategia di ESG integration implica l’incorporamento di considerazioni ESG nell’analisi e nel processo decisionale di investimento. Questa strategia va oltre il semplice escludere aziende con cattive performance ESG. Si pone come obiettivo quello di integrare attivamente i fattori ESG per identificare opportunità e rischi che potrebbero non essere evidenti in un’analisi tradizionale.

1. Analisi integrata: Gli investitori analizzano i dati finanziari e ESG in parallelo, valutando come i fattori ESG possano influenzare la performance finanziaria dell’azienda.
2. Identificazione di opportunità e rischi: Attraverso questa analisi integrata, gli investitori possono identificare aziende che sono leader in pratiche ESG, o riconoscere rischi ESG inaspettati in aziende altrimenti allettanti finanziariamente.
3. Decisioni di investimento: Queste informazioni vengono poi utilizzate per prendere decisioni di investimento più informate, con l’obiettivo di migliorare i rendimenti a lungo termine e ridurre i rischi.

Esempio pratico

Un esempio di ESG integration è l’approccio adottato da BlackRock. La società integra le valutazioni ESG nel suo processo di investimento, considerandole allo stesso modo di altri driver tradizionali di rischio e rendimento. Questo approccio aiuta a identificare aziende che sono ben posizionate per affrontare le sfide future e che offrono potenziali opportunità di crescita sostenibile.

I fondi ESG

I fondi ESG sono fondi di investimento che applicano criteri ESG nella selezione e gestione del portafoglio. Questi fondi si concentrano su aziende che dimostrano pratiche responsabili e sostenibili, cercando di generare rendimenti finanziari positivi insieme a un impatto sociale o ambientale positivo.

1. Selezione degli investimenti: I fondi ESG selezionano azioni, obbligazioni o altri strumenti finanziari basati sulla loro performance ESG, oltre ai tradizionali criteri finanziari.
2. Gestione del portafoglio: La gestione del portafoglio in un fondo ESG implica un monitoraggio costante e una rivalutazione degli investimenti, per assicurarsi che mantengano standard ESG elevati.
3. Obiettivo di doppio rendimento: L’obiettivo è generare un rendimento finanziario competitivo mentre si contribuisce positivamente alla società e all’ambiente.

Un esempio di fondo ESG è il Parnassus Core Equity Fund, che investe in aziende con solide credenziali ESG e un forte potenziale di crescita a lungo termine. Il fondo si concentra su aziende che mostrano una leadership etica, una gestione ambientale responsabile e una forte governance, ottenendo allo stesso tempo performance finanziarie solide.

Lista fondi ESG più conosciuti:

Ecco una lista dei principali fondi ESG nel 2024:

1. iShares ESG Aware MSCI USA ETF: Questo ETF investe in azioni statunitensi a grande capitalizzazione che hanno valutazioni ESG positive, seguendo l’indice MSCI USA.
2. Calvert International Responsible Index Fund: Un ETF che investe in titoli internazionali a grande capitalizzazione, seguendo l’indice MSCI All Country World Ex USA e valutando le aziende per il loro impegno verso pratiche commerciali responsabili.
3. Fidelity U.S. Sustainability Index Fund: Questo ETF monitora la performance delle società statunitensi attente all’ambiente e alla società, investendo in azioni di grande capitalizzazione all’interno del Fidelity U.S. Sustainability Equity Index.
4. Vanguard ESG U.S. Stock ETF: Un ETF che investe in azioni statunitensi a grande capitalizzazione, seguendo l’indice FTSE US All Cap Choice e selezionando aziende con rating ESG positivi.
5. SPDR SSGA Gender Diversity Index ETF: Un ETF che mira a monitorare la performance delle società con una forte diversità di genere all’interno della leadership, seguendo l’SSGA Gender Diversity Index.

Questi fondi sono pensati per fornire agli investitori un’esposizione a società che vantano solidi risultati in termini di metriche ESG. Ti ricordiamo che puoi fare trading con questi strumenti su piattaforme come IG o Plus500, seguendo le guide che abbiamo linkato.

Perché gli investimenti ESG sono importanti?

Negli ultimi anni, abbiamo assistito a un crescente interesse verso gli investimenti ESG. Questo interesse non è un fenomeno passeggero, ma rappresenta un cambiamento fondamentale nel modo in cui gli investitori, sia individuali che istituzionali, valutano le aziende e le loro prospettive a lungo termine.

• Risposta a un mondo in cambiamento: In un’era caratterizzata da sfide ambientali, sociali e di governance sempre più complesse, gli investimenti ESG offrono un modo per contribuire attivamente a un futuro più sostenibile.
• Performance finanziaria: Contrariamente a un’opinione diffusa, l’integrazione di criteri ESG negli investimenti non comporta necessariamente un sacrificio dei rendimenti. Studi recenti hanno dimostrato che gli investimenti ESG possono offrire rendimenti paragonabili, se non superiori, rispetto a quelli tradizionali. Ad esempio, secondo un report del 2020 di Morningstar, i fondi sostenibili hanno spesso superato i loro equivalenti tradizionali, sia nel breve che nel lungo termine.
• Gestione del rischio e resilienza: Gli investimenti ESG offrono un quadro per identificare e gestire rischi che potrebbero non essere evidenti in un’analisi finanziaria tradizionale. Aziende con forti pratiche ESG tendono a essere meglio attrezzate per affrontare crisi impreviste, come scandali etici o disastri ambientali, rendendole più resilienti e meno rischiose nel lungo periodo.
• Pressione regolamentare e aspettative del pubblico: Infine, la crescente pressione regolamentare e le aspettative dei consumatori stanno spingendo le aziende verso pratiche più sostenibili e responsabili. Le aziende che ignorano questi aspetti rischiano di trovarsi in ritardo rispetto alla concorrenza e di subire danni reputazionali. Investire in aziende che sono proattive in termini di ESG è quindi un modo per allinearsi con queste tendenze globali e anticipare i cambiamenti del mercato.

L’aspetto ambientale

Il pilastro ambientale degli ESG si concentra sull’impatto che un’azienda ha sull’ambiente naturale. Questo impatto va ben oltre la semplice riduzione delle emissioni di carbonio. Abbraccia un’ampia gamma di pratiche sostenibili e responsabili che possono influenzare profondamente sia l’azienda sia l’ecosistema in cui opera.

• Innovazione e tecnologia sostenibile: In questo ambito, molte aziende stanno facendo passi da gigante. Ad esempio, nel settore automobilistico, la transizione verso i veicoli elettrici è stata una chiara risposta alle crescenti preoccupazioni ambientali. Aziende come Tesla hanno rivoluzionato il mercato con i loro modelli elettrici, dimostrando come l’innovazione tecnologica possa essere sia ecologicamente responsabile sia finanziariamente redditizia. Nel 2020, Tesla ha conseguito un record di consegne di quasi 500.000 veicoli, sottolineando la crescente domanda di opzioni di trasporto sostenibili.
• Riduzione della dipendenza legata al carbonio: Un altro esempio interessante proviene dal settore energetico. Enel, un gigante dell’energia, ha intrapreso un ampio percorso di decarbonizzazione, aumentando gli investimenti nelle energie rinnovabili. Nel 2020, ha generato circa il 90% della sua energia totale da fonti rinnovabili, definendo nuovi parametri di riferimento per l’industria energetica.
• Gestione delle risorse e della biodiversità: Le aziende stanno diventando più consapevoli dell’importanza della biodiversità e della gestione sostenibile delle risorse. Per esempio, la Nestlé, nota multinazionale nel settore alimentare, ha implementato politiche per una gestione sostenibile dell’acqua e per la conservazione della biodiversità. Nel 2019, la Nestlé ha raggiunto un utilizzo dell’acqua per tonnellata di prodotto ridotto del 40% rispetto al 2010, mostrando un impegno serio verso la sostenibilità ambientale.

Questi esempi dimostrano come il pilastro ambientale degli ESG sia una vera e propria opportunità per l’innovazione, la crescita e la leadership di mercato. Le aziende che adottano pratiche ambientali sostenibili non solo contribuiscono a un futuro più verde, ma spesso identificano nuovi modi per essere efficienti, ridurre i costi e creare valore per gli azionisti.

L’importanza sociale

Il pilastro sociale degli ESG riguarda la capacità di un’azienda di gestire le sue relazioni con dipendenti, clienti, fornitori e le comunità locali.

• Esempio di responsabilità sociale aziendale: Un caso esemplare è Patagonia, azienda di abbigliamento outdoor, nota per il suo impegno verso l’ambiente e la sostenibilità. Patagonia non solo utilizza materiali riciclati e organici nei suoi prodotti, ma si impegna anche attivamente nella tutela dell’ambiente e nella promozione di pratiche lavorative eque. Il loro modello di business si concentra sulla creazione di prodotti di lunga durata, riducendo così lo spreco e promuovendo un consumo più consapevole.
• Diversità e inclusione sul posto di lavoro: Un altro aspetto fondamentale è la diversità e l’inclusione. Aziende come Google hanno preso misure nette per promuovere la diversità all’interno del loro personale. Secondo il loro rapporto annuale sulla diversità del 2020, Google si è impegnata a migliorare la rappresentanza delle minoranze e a creare un ambiente di lavoro più inclusivo, riconoscendo che una forza lavoro diversificata porta a una maggiore innovazione e creatività.

La governance

La governance, l’ultimo pilastro degli ESG, si concentra sulla conduzione e la supervisione di un’azienda. Una buona governance si traduce in pratiche aziendali etiche, trasparenti e responsabili, che possono influenzare la fiducia degli investitori e la stabilità a lungo termine dell’azienda.

• Esempio di governance efficace: Un esempio di governance efficace è rappresentato da Microsoft. L’azienda ha adottato un forte impegno verso la trasparenza e l’etica, con un consiglio di amministrazione diversificato e una chiara separazione dei ruoli tra CEO e presidente del consiglio. Questo assicura che le decisioni siano prese nell’interesse degli azionisti e non siano influenzate da conflitti di interesse. Microsoft ha anche stabilito rigide politiche anti-corruzione e una forte etica lavorativa, che hanno contribuito a consolidare la sua reputazione come una delle aziende più rispettate al mondo.
• Trasparenza e responsabilità: Aziende come Unilever hanno mostrato un impegno verso la trasparenza, pubblicando regolarmente report dettagliati sulle loro pratiche di sostenibilità e sulle performance ESG. Questo non solo aumenta la fiducia degli investitori, ma permette anche ai consumatori di prendere decisioni più informate, sostenendo aziende che si allineano ai loro valori.

Sfide e critiche

Nonostante i chiari benefici degli investimenti ESG, esistono diverse sfide e critiche che meritano attenzione. Questi aspetti spesso sollevano interrogativi sulla validità e l’efficacia di questo approccio.

• Greenwashing: Questo termine descrive l’azione di alcune aziende che si promuovono come ecologicamente responsabili solo a livello superficiale, senza apportare cambiamenti sostanziali alle loro operazioni o politiche. Il greenwashing può fuorviare gli investitori e il pubblico. Ad esempio, una società potrebbe annunciare iniziative ambientali pubblicitarie, ma allo stesso tempo continuare a investire in tecnologie inquinanti.
• Mancanza di standardizzazione e trasparenza: Un’altra sfida è la mancanza di standard uniformi per la valutazione delle performance ESG. Senza una metodologia coerente, gli investitori possono avere difficoltà a confrontare le performance di diverse aziende.
• Questioni di misurabilità e reporting: La misurazione e il reporting degli impatti ESG sono ancora aree in evoluzione. Nonostante esistano diversi framework e metriche, la loro applicazione varia ampiamente tra le aziende. Questo rende difficile per gli investitori determinare l’autenticità e l’efficacia delle pratiche di un’azienda. Ad esempio, due aziende possono riportare riduzioni delle emissioni di carbonio, ma utilizzare metodologie di calcolo completamente diverse.
• Costi e complessità di implementazione: Infine, vi è la questione dei costi e della complessità associati all’implementazione di pratiche ESG. Per le piccole e medie imprese, in particolare, l’adozione di standard di questo tipo può rappresentare un onere finanziario e operativo importante. Questo può creare disparità, dove solo le aziende più grandi sono in grado di sviluppare programmi robusti.

Domande frequenti

1. Che cosa significa ESG?
   • ESG sta per Environmental, Social e Governance, e si riferisce a criteri utilizzati per valutare l’impatto di un’azienda in queste tre aree chiave.
2. Perché gli investimenti ESG sono importanti?
   • Sono importanti perché permettono di identificare aziende sostenibili e responsabili, che possono offrire rendimenti finanziari solidi e contribuire a un impatto sociale e ambientale positivo.
3. Come viene calcolato un rating ESG?
   • Viene calcolato attraverso la raccolta e l’analisi di dati relativi alle pratiche ambientali, sociali e di governance di un’azienda, con un punteggio aggregato che riflette la sua performance complessiva in queste aree.
4. Qual è l’impatto del greenwashing sugli investimenti ESG?
   • Il greenwashing, ovvero la pratica di esagerare o falsificare le credenziali ambientali, può fuorviare gli investitori e minare la fiducia negli investimenti ESG.
5. Gli investimenti ESG sono meno redditizi rispetto ai tradizionali investimenti?
   • Non necessariamente. Molti studi hanno dimostrato che gli investimenti ESG possono offrire rendimenti paragonabili, se non superiori, rispetto agli investimenti tradizionali.