Asset Allocation: Wie Sie Ihr Vermögen strukturieren (2024)

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Erstellt am 30.04.2019

Für Anleger ist die Frage, wie die persönlichen Investitionen strukturiert werden sollen, entscheidend. Dabei ist das Wissen um den Unterschied und das Zusammenspiel von Asset Allocation und Diversifikation ein Schlüssel für das zukünftige finanzielle Wohlergehen. Denn ein Anleger kann seine Investitionen stark diversifiziert haben, aber gleichzeitig eine schlechte Asset Allocation aufweisen. In diesem Beitrag erfahren Sie, was es diesbezüglich zu beachten gilt.

Generell geht es bei der Asset Allocation um die Verteilung des Vermögens auf unterschiedliche Anlageklassen. Bekannte Beispiele für diese Klassen sind Aktien , Obligationen , Währungen, oder auch alternative Anlagen wie Rohstoffe und Immobilien. Aber auch innerhalb dieser klassischen Anlageklassen oder Kern-Anlageklassen kann das Vermögen verteilt werden. Zum Beispiel auf Schweizer Obligationen, ausländische Obligationen, die gegenüber dem Schweizer Franken abgesichert sind, ausländische Obligationen in der entsprechenden Fremdwährung und so weiter. Möglichkeiten gibt es also unzählige. Durch die gezielte Verteilung der Anlagen eines Portfolios sollen dessen Rendite optimiert und das Risiko verringert werden.

Unter Asset Allocation versteht man die Aufteilung des Wertschriftendepots in verschiedene Anlageklassen wie Aktien, Obligationen, Währungen oder auch alternative Anlagen. Man unterscheidet zwischen strategischer und taktischer Asset Allocation, wobei die strategische Asset Allocation langfristig und die taktische Asset Allocation kurzfristig ausgerichtet ist.

Die Diversifikation soll bei der Gestaltung eines Portfolios stets beachtet werden. Wie sie genau funktioniert, lesen Sie im Artikel «Diversifikation erklärt». Diversifikation ist insofern essenziell, als dass das Risiko, das Sie eingehen, stark von den Beziehungen zwischen den einzelnen Investments bestimmt wird. Bei der Zusammenstellung des Portfolios gilt es deshalb die Korrelation zu berücksichtigen. Der Begriff «Korrelation» steht für das Verhältnis der Renditeentwicklung verschiedener Anlagen zueinander. Die Korrelation kann zwischen –1 und +1 liegen. Dabei beschreibt +1 eine stets gleichlaufende Entwicklung, –1 eine gegenläufige Entwicklung von zwei verschiedenen Investitionen. Eine Korrelation von 0 ist mit einer komplett unabhängigen Entwicklung gleichbedeutend. Je niedriger die Korrelation zwischen zwei Anlagen ist, desto mehr sind sie für die Diversifikation geeignet. Eine negative Korrelation von Aktien und Obligationen beispielsweise wäre für ein ausgewogenes Portfolio ideal. Ein Rückgang der Aktienkurse könnte dann durch die Obligationen etwas ausgeglichen werden.

Ideal ist es also, wenn die einzelnen Anlagen aufeinander abgestimmt sind und sich ergänzen. Und zwar indem sie auf sich verändernde Marktbedingungen unterschiedlich reagieren, dabei aber eine insgesamt positive Performance erzielen.

Angesichts des sich verändernden Umfelds ist es wichtig, neben einer optimalen Diversifikation auch das Portfolio zu überwachen und regelmässig wieder in Balance zu bringen. So können Kursveränderungen, Wertschriftenkäufe oder Wertschriftenverkäufe die Vermögenszusammenstellung ungewollt verändern und einer Übergewichtung respektive Untergewichtung einzelner Anlageklassen führen. Zu diesem Zweck schichten Sie das Vermögen um. So wird der Anteil der verschiedenen Anlageklassen wieder ins gewünschte Verhältnis gesetzt.

Allerdings muss nicht jede Abweichung gleich umgehend angepasst werden. Besser und effizienter ist es, nur die entscheidenden Veränderungen wieder anzupassen.

Im Hinblick auf die Zusammenstellung Ihres persönlichen Portfolios zahlt sich die langfristige Perspektive aus. Abgestützt auf eine ausgewogene strategische Asset Allocation lassen sich im Zusammenspiel mit einer taktischen Asset Allocation auch kurzfristige Chancen nutzen.